本周中國(guó)央行資金回籠措施放緩，美中主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，制造業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示復(fù)蘇持續(xù)，避險(xiǎn)情緒促使資金加速流回美國(guó)。美元中長(zhǎng)期走強(qiáng)的趨勢(shì)已基本確立，基本金屬價(jià)格仍面臨進(jìn)一步回調(diào)的可能。本周在美元沖高80的影響下，有色金屬價(jià)格以銅為首出現(xiàn)了較深的回落，SMMI本周跌幅1.8%。而SMMI.Cu也以周跌幅3.55%位居跌幅榜首位，其次為鋅，SMMI.Zn本周下跌1.5%。本周走勢(shì)較為堅(jiān)挺的是鎳，由于市場(chǎng)貨源偏緊賣(mài)方惜售的原因，導(dǎo)致鎳價(jià)在本周仍小幅上漲，SMMI.Ni上漲了1.39%。
    銅：歐盟委員會(huì)3日接受了希臘的預(yù)算赤字削減計(jì)劃。希臘已經(jīng)承諾，到2012年將預(yù)算赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重從2009年的接近13%降到3%以下。2月3日，西班牙政府調(diào)高其2010年政府預(yù)算赤字占本國(guó)GDP比例的預(yù)期，預(yù)計(jì)2010年西班牙財(cái)政赤字將是本國(guó)GDP的9.8%，大大超過(guò)了歐盟規(guī)定的3%以下。給歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上陰影。中國(guó)物流采購(gòu)與聯(lián)合會(huì)2月1日數(shù)據(jù)顯示，2010年1月中國(guó)PMI指數(shù)為55.8%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)1日公布，1月制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)升至58.4，創(chuàng)下2004年8月以來(lái)新高。美國(guó)商務(wù)部1月29日數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第四季度GDP季比折年率增長(zhǎng)5.7%，美國(guó)GDP已連續(xù)兩個(gè)季度上升。數(shù)據(jù)持續(xù)利好充分說(shuō)明了美中兩國(guó)制造業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，也促使資金加速流回美國(guó)。
    周初，受美國(guó)1月ISM制造業(yè)采購(gòu)人指數(shù)及NAR成屋銷(xiāo)售指數(shù)走強(qiáng)，LME在上周大幅下挫后短暫盤(pán)整，隨后因歐元區(qū)希臘等國(guó)財(cái)政危機(jī)疑慮增加且擔(dān)憂中國(guó)需求在緊縮信貸下縮減，引發(fā)美元避險(xiǎn)需求，推升美元指數(shù)持續(xù)走高并上沖80關(guān)口，金屬承壓回落，LME03銅大幅下跌至6300美元/噸附近一周跌幅超過(guò)11%。滬銅跟隨倫銅震蕩走低，主流成交價(jià)下跌至52000-54000元/噸，現(xiàn)貨主流升貼水保持在貼水150至升水50區(qū)間。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)生產(chǎn)較為平穩(wěn)，由于比價(jià)合適，1月初市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)積極，近期進(jìn)口銅供應(yīng)流通量較大，市場(chǎng)供應(yīng)充裕。需求方面，銅管企業(yè)近期開(kāi)工率相對(duì)較好，但總體來(lái)看，因臨近春節(jié)部分加工企業(yè)逐漸開(kāi)始放假，且由于銅價(jià)震蕩偏弱，下游觀望氣氛較濃，大規(guī)模備貨基本停止，僅部分原料仍有缺口的企業(yè)抓緊銅價(jià)下調(diào)機(jī)會(huì)進(jìn)行最后的采購(gòu)。
    歐元區(qū)希臘債務(wù)問(wèn)題可能蔓延至西班牙，葡萄牙，市場(chǎng)擔(dān)憂歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)及龐大財(cái)政赤字也令市場(chǎng)擔(dān)憂政府在處理這個(gè)問(wèn)題上的兩難選擇，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度緩慢憂慮加深。從近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，歐美銅實(shí)際消費(fèi)恢復(fù)速度低于市場(chǎng)預(yù)期，在歐美未能順利接棒中國(guó)銅消費(fèi)的背景下，市場(chǎng)重新關(guān)注中國(guó)這個(gè)銅最大的消費(fèi)國(guó)需求表現(xiàn)，月初中國(guó)緊縮信貸政策也令中國(guó)需求在去年大幅增長(zhǎng)之后表現(xiàn)存在不確定性，成為近期觸發(fā)銅價(jià)大幅下調(diào)的重要因素之一。下周，臨近中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)，中國(guó)現(xiàn)貨消費(fèi)將逐步趨于清淡，銅價(jià)將更易受到金融貨幣因素影響，關(guān)注本周五美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)不理想，則銅價(jià)將繼續(xù)震蕩向下尋求支撐，考慮到1月中國(guó)進(jìn)口量可能較大，進(jìn)口初步數(shù)據(jù)公布后，或?qū)⒔o銅價(jià)帶來(lái)支撐。 
    鋁：本周倫鋁在連續(xù)下跌后小幅反彈，但隨著歐洲各國(guó)利空消息不斷推高美元避險(xiǎn)需求，基本金屬承壓。本周倫鋁在2050-2150美元/噸區(qū)間弱勢(shì)震蕩，現(xiàn)貨貼水重新回到35美元/噸附近，庫(kù)存持續(xù)下降。滬鋁主力合約在周初站穩(wěn)16000元/噸底部后，隨周邊市場(chǎng)反彈，缺乏進(jìn)一步的追漲信心使得1005主力合約受制于16800元/噸，隨即回落至16100-16500區(qū)間震蕩。春節(jié)前下游休假消費(fèi)疲軟，而鋁價(jià)走勢(shì)不明同樣抑制了下游備貨的買(mǎi)興，整體現(xiàn)貨成交本周偏清淡。
    近期歐元區(qū)國(guó)家連續(xù)爆出利空，而美國(guó)制造業(yè)及就業(yè)數(shù)據(jù)呈逐步好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，美元指數(shù)重新觸及80一線，預(yù)計(jì)基本金屬仍將受制維持弱勢(shì)震蕩格局，倫鋁更多跟隨周邊市場(chǎng)走勢(shì)。國(guó)內(nèi)滬鋁目前仍在逐漸筑底的過(guò)程中，春節(jié)期間庫(kù)存的增加已經(jīng)成為必然，而春節(jié)后庫(kù)存的大增能否轉(zhuǎn)變成對(duì)于鋁價(jià)的空頭打壓，還需要取決于春節(jié)后國(guó)內(nèi)信貸的情況，以及市場(chǎng)對(duì)于鋁消費(fèi)預(yù)期的高低。總體而言，春節(jié)前鋁價(jià)大幅波動(dòng)的可能性較小，考慮到國(guó)內(nèi)庫(kù)存壓力不斷加大以及基本金屬趨勢(shì)短期難以逆轉(zhuǎn)，春節(jié)后鋁價(jià)存在進(jìn)一步下行尋找底部支撐的可能較大，但隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)的復(fù)蘇鋁價(jià)將在3月展開(kāi)反彈行情。
    鉛：本周倫鉛走勢(shì)跌宕，因周初和周中利多和利空因素各占優(yōu)勢(shì)。周初承接上周連跌陰影盤(pán)中測(cè)試1960美元這一09年8月末低點(diǎn)，后在美元走軟，和庫(kù)存下降預(yù)期支持下反彈至2100美元一線隔日再次下測(cè)2000美元下方空間。歐元區(qū)債信危機(jī)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，和中國(guó)調(diào)控流動(dòng)性等宏觀面信息主導(dǎo)匯率變化和金融市場(chǎng)人氣，傳導(dǎo)至技術(shù)面超跌的倫鉛，炒作氛圍濃郁。
    國(guó)內(nèi)鉛價(jià)在15300-15600元/噸區(qū)間上沿迎來(lái)節(jié)前成交高潮。因倫鉛在2000-2100美元的波動(dòng)部分掃除市場(chǎng)上周一致看空的陰霾。本周是春節(jié)長(zhǎng)假前最后一周，節(jié)間維持生產(chǎn)的鉛生產(chǎn)企業(yè)和下游廠家交投意愿高，加之前者因高成本因素采取限量銷(xiāo)售策略，國(guó)內(nèi)整體相對(duì)倫鉛滯跌明顯。
    鋅：繼上周?chē)?guó)內(nèi)外鋅價(jià)出現(xiàn)大幅回落，本周鋅價(jià)以低位窄幅震蕩為主。倫鋅雖受到美元指數(shù)推高的拖累下滑，2100美元/噸關(guān)口破位，周收盤(pán)價(jià)維持在2030-2160美元/噸區(qū)間。另外倫鋅庫(kù)存已經(jīng)持續(xù)增加至498875噸，令投資者對(duì)于鋅價(jià)能否重返2100美元/噸關(guān)口表示質(zhì)疑，市場(chǎng)信心仍顯不足。
    國(guó)內(nèi)方面，滬鋅主要合約小幅反彈，市場(chǎng)多空分歧加重，空頭打壓力度有所減弱。主力鋅價(jià)在16900-17300元/噸處的買(mǎi)盤(pán)活躍度較高，這表明在沒(méi)有進(jìn)一步利空政策及消息的影響下，目前市場(chǎng)對(duì)于主力鋅價(jià)在17000元/噸附近的低位表示認(rèn)同。不過(guò)值得關(guān)注的是本周滬鋅自身反彈動(dòng)力并不強(qiáng)，而且容易受周邊市場(chǎng)，如國(guó)內(nèi)股市、滬銅表現(xiàn)所左右，總體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的格局。主力鋅價(jià)周收盤(pán)于17145-18160元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)中，因農(nóng)歷春節(jié)的腳步日益臨近，大部分下游企業(yè)都將備貨或者采購(gòu)的計(jì)劃放在了本周。上海0號(hào)鋅周成交價(jià)在16600-17300元/噸，均價(jià)在16980元/噸，較上周大幅下跌8.7%。目前下游備貨仍會(huì)集中在17000元/噸附近，17500元/噸上方承壓。特別是周二鋅價(jià)企穩(wěn)、周五鋅價(jià)因美元的走高而下跌至16600元/噸低位的時(shí)候，下游采購(gòu)表現(xiàn)非常積極。這顯示市場(chǎng)的心態(tài)正在發(fā)生微妙的變化：從恐慌性下挫而導(dǎo)致的觀望轉(zhuǎn)變?yōu)榈撞恐螘r(shí)的抄底買(mǎi)盤(pán)涌入。
    錫：本周初美元指數(shù)在避險(xiǎn)情緒、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)樂(lè)觀的影響下走高逼近79.5一線，令包括倫錫在內(nèi)的基本金屬承壓下挫，加之倫錫在前期上漲中累積了太多獲利盤(pán)，且技術(shù)面持續(xù)弱勢(shì)，上周五及本周一連續(xù)兩日大幅下挫，最低觸及16000美元/噸關(guān)口；在短暫的平穩(wěn)后，本周后期歐元區(qū)的財(cái)政危機(jī)影響金融市場(chǎng)，美元指數(shù)因避險(xiǎn)情緒高漲而進(jìn)一步推高，突破80一線的壓力位置，股市和大宗品市場(chǎng)價(jià)格均受重挫，倫錫再度下跌，擊破60日均線，周四收于16000美元/噸。在缺乏基本面引導(dǎo)的情況下，近期倫錫走勢(shì)多受周邊因素影響，而近期對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期較為悲觀，美元上升趨勢(shì)良好，短期倫錫恐難走出前期強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)。本周倫錫綜合盤(pán)均價(jià)16731美元/噸，較上周均價(jià)下跌1030美元/噸。周四輪錫庫(kù)存27410噸，較上周同期下降330噸。
    本周滬錫市場(chǎng)延續(xù)上周清淡交投行情，價(jià)格小幅下跌，周五品牌錫成交價(jià)格暫穩(wěn)于13.5-13.55萬(wàn)元/噸；雜牌錫流通貨源很少，周內(nèi)僅聽(tīng)聞南山錫有所成交，周五成交價(jià)格在13.35萬(wàn)元/噸。貿(mào)易商所持現(xiàn)貨資源進(jìn)一步減少，支撐現(xiàn)貨價(jià)格；下游企業(yè)繼續(xù)持觀望態(tài)度，僅少數(shù)入市采購(gòu)。目前來(lái)看，13.5萬(wàn)元/噸似乎是本輪價(jià)格調(diào)整的底部，若下周倫錫價(jià)格未現(xiàn)大幅下跌，滬錫難有進(jìn)一步下跌動(dòng)能；加之下周為春節(jié)前最后一周，交投將進(jìn)一步清淡，價(jià)格應(yīng)以企穩(wěn)為主。本周現(xiàn)貨均價(jià)136800元/噸，較上周均價(jià)下跌1950元/噸，成交清淡。
    鎳：本周LME鎳市高位震蕩，目前多空雙方爭(zhēng)奪依然在繼續(xù)，價(jià)格窄幅震蕩，因英國(guó)超達(dá)薩德伯里礦區(qū)工人合同1月31日到期，市場(chǎng)擔(dān)憂存在罷工風(fēng)險(xiǎn)，刺激鎳價(jià)反彈測(cè)試18900美元/噸一線，但是隨著短期合同簽訂和近期重啟Fraser鎳礦的產(chǎn)能消息，鎳價(jià)1號(hào)大幅下跌，倫敦庫(kù)存增幅放緩，加上國(guó)內(nèi)春節(jié)長(zhǎng)假前觀望氣氛開(kāi)始顯現(xiàn)，市場(chǎng)資金觀望為主。價(jià)格陷于窄幅震蕩區(qū)間。
    本周上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)大約200-300噸進(jìn)口鎳貨源抵達(dá)市場(chǎng)，貨源流通量緊張，而成交價(jià)格逐步受到貨源緊張和貿(mào)易商因?yàn)檠a(bǔ)庫(kù)困難而惜售情緒較濃，逐步推升鎳成交價(jià)格，每日上漲1000元/噸，進(jìn)口鎳成交區(qū)間為14.1-14.4萬(wàn)元/噸，金川鎳為14.2-14.45萬(wàn)元/噸，由于市場(chǎng)流通貨源緊缺，所以成交量較為平穩(wěn)，成交態(tài)度積極，部分前期屯貨進(jìn)入市場(chǎng)流通，個(gè)別春節(jié)堅(jiān)持生產(chǎn)的大型鋼廠進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu)，市場(chǎng)成交氣氛平穩(wěn)，但是下周臨近農(nóng)歷春節(jié)，貿(mào)易商將進(jìn)入放假狀態(tài)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將保持平穩(wěn)過(guò)渡。
    根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，無(wú)錫市場(chǎng)不銹鋼庫(kù)存20.32萬(wàn)噸，較上次統(tǒng)計(jì)增加0.78萬(wàn)噸，增幅3.99%。其中，200系1.79萬(wàn)噸，300系15.1萬(wàn)噸，400系3.43萬(wàn)噸。庫(kù)存連續(xù)增長(zhǎng)，再次突破20萬(wàn)噸，顯示不銹鋼市場(chǎng)庫(kù)存壓力巨大。
    太鋼開(kāi)出周價(jià)維持平盤(pán)，304冷軋為23120元/噸，304熱軋為21620元/噸；本周不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格基本保持穩(wěn)定。臨近年底，不少不銹鋼廠已經(jīng)或即將進(jìn)入春節(jié)假期，不銹鋼生產(chǎn)也暫時(shí)停止，貿(mào)易商也會(huì)在10號(hào)之前陸續(xù)放假，市場(chǎng)成交陷入清淡行情。據(jù)了解，由于下游終端消費(fèi)依然較為疲軟，今年年底交投不如往年行情，加之接近春節(jié)，市場(chǎng)更是波瀾不驚，平穩(wěn)為主。